一、什么是專項債？

地方政府專項債券（以下簡稱“專項債券”），是指省、自治區(qū)、直轄市政府為有一定收益的公益性項目，發(fā)行的、約定一定期限內(nèi)以公益性項目對應的，政府性基金或?qū)ｍ検杖脒€本付息的政府債券。（本定義摘自財庫〔2015〕83號《地方政府專項債券發(fā)行管理暫行辦法》）

二、前期資料準備

1、一案兩書：實施方案、財務評價報告、法律意見書。

2、可行性研究報告：對項目實施的可行性進行論證。

3、財政評審報告：項目投資估算經(jīng)財政投資評審中心或?qū)I(yè)評審機構(gòu)評審，并取得財政局相關(guān)批復或已編制正式項目投資概算報告。

4、規(guī)劃許可：自規(guī)局出具的項目規(guī)劃或用地規(guī)劃。

5、立項文件：發(fā)改局出具的準予立項資料，如項目建議書的批復等。

6、可行性研究報告批復：發(fā)改局出具的關(guān)于項目可行性研究報告準予的批復文件。

7、用地手續(xù)：自規(guī)局出具的用地預審與選址意見書、用地規(guī)劃許可證、劃撥決定書、國有土地使用證等，具體根據(jù)項目用地性質(zhì)辦理。

8、環(huán)評文件：環(huán)保局出具的項目關(guān)于環(huán)境影響的登記表或報告批復。

9、收入測算說明：對項目收入進行合理預測，一是項目預期收入與建設內(nèi)容密切匹配；二是收入預測類型合理，收入實現(xiàn)具有可實現(xiàn)性；三是收入預測取值有國家標準、行業(yè)標準、地區(qū)標準的、或有市場詢價材料支撐的、或有以往年度同性質(zhì)項目運營收入作支撐；四是項目收入測算有計算構(gòu)成，有收入測算明細。

10、項目資金籌集情況說明：保障項目財政資金明確，到位時間、條件能夠落實。

11、具備《建設工程規(guī)劃許可證》《建設工程施工許可證》及招投標手續(xù)可提升項目成熟度。

三、專項債操作流程

1.項目發(fā)起。由項目主管部門或?qū)嵤C構(gòu)以項目建議書的形式向主管部門提交需申請專項債的項目。（最開始是作為儲備項目，由財政先進行一輪篩選）

2. 項目準備。準備立項文件、可行性研究報告、一案兩書等等...資料準備好之后，由主管部門會同實施機構(gòu)進行項目報送，即按要求在省級政府債券管理平臺系統(tǒng)中錄入省級政府債券管理平臺系統(tǒng)。

3. 項目審核。先由各級主管部門對上報的項目進行初審，再由財政廳組織專家組進行專家評審。

4. 項目入庫。項目庫分為儲備庫、發(fā)行備選庫、執(zhí)行庫三個子庫。

（1）通過初審的項目納入儲備庫管理。

（2）通過專家審核通過的項目，從儲備庫轉(zhuǎn)入發(fā)行備選庫，作為發(fā)行項目專項債券的備選項目。

（3）在上級核定新增專項債務限額內(nèi)，地方政府結(jié)合項目輕重緩急等因素從發(fā)行備選庫選取項目轉(zhuǎn)入執(zhí)行庫。

5. 債券發(fā)行。在已制定的各省市的專項債額度之下，由財政廳提出全年度項目專項債券發(fā)行方案（或計劃）。由各級省財政部門按發(fā)行計劃，請債券發(fā)行機構(gòu)，安排發(fā)行專項債，專項債發(fā)行后，各級財政部門應按要求主動披露項目專項債券相關(guān)信息，包括發(fā)行信息、發(fā)行結(jié)果、付息信息、兌付信息、定期信息、重大事項信息等。

四、2024-2025項目申報

1、申報頻率

2024年的專項債與往年不同，各省申報的批次并不一致。大部分省份申報了兩批次，少數(shù)省份增加了第3批申報。

根據(jù)全國人大的授權(quán)，2025年同樣會有提前批，預計申報時間會在11月至12月，下達時間會在2025年。2024年已經(jīng)申報3批次超長期特別國債，申報節(jié)點的確定取決于各領(lǐng)域主管部門的準備情況，1萬億已全部下達。國家發(fā)展改革委擬在今年10月底提前下達1000億元“兩重”建設項目清單。其中，優(yōu)先支持一批城市更新重點項目。

2、 從項目開工率看

關(guān)于項目申報，10月8日國家發(fā)改委鄭柵潔主任通報了2024年各類政府投資項目的開工率，其中包括：專項債項目的開工率85%，超長期國債的開工率為50%，中央預算內(nèi)投資的開工率為58%。

專項債的額度大，但是開工率較高，主要原因有兩點：一是有較多的在建續(xù)發(fā)項目，二是基層政府對專項債項目謀劃申報相對熟悉。超長期國債的開工率較低，也有多種原因，今年是第一年，整體申報發(fā)行進度較快，同時基層政府對于項目的謀劃和申報存在抓不住重點，項目申報時并沒有做好充分的前期準備，部分項目存在沒有落實資金拼盤計劃的情況。

五、目前的投向領(lǐng)域

1、專項債2024年專項債券的投向領(lǐng)域擴充到11大領(lǐng)域，投向增加到50個具體投向。2024年專項債投向領(lǐng)域?qū)ｍ梻耐断蝾I(lǐng)域非常清晰明了，基本是按照發(fā)改部門的部門劃分來確定具體的領(lǐng)域，然后根據(jù)專項債的要求，確定具體的投向。兩部委的會議多次提出，要增加投向領(lǐng)域，根據(jù)對政策的理解，2025年可能增加的投向領(lǐng)域應該是圍繞新型城鎮(zhèn)化、城市更新、新質(zhì)生產(chǎn)力方向。而對于近期的熱點問題：“斷頭路”等公益性項目，明顯不符合專項債券的定義，不可能成為專項債券的支持投向，解決辦法應該是根據(jù)政策合理謀劃項目。

2、超長期特別國債超長期國債因為是第一年開始實施，重點就是“兩重”7000億元，“兩新”約3000億元。2024年“兩重”建設主要支持八方面17項重點任務，各省需要結(jié)合自己的區(qū)域規(guī)劃和特點具體明確重點。同時每一批次的重點也不一樣。

國債項目謀劃的基本邏輯是：領(lǐng)會兩重核心內(nèi)涵，熟悉中央預算內(nèi)投資管理辦法，兩者結(jié)合。